始祖鸟母公司亚玛芬体育主要股东FountainVest方源资本寻求出售其在芬兰公司的一半持股ღ★，套现约13亿美元（约合人民币93.5亿元）ღ★。

　　亚玛芬被誉为“体育用品界的劳斯莱斯”ღ★，旗下拥有始祖鸟ღ★、萨洛蒙ღ★、威尔胜及Atomic等高端品牌ღ★。近年来ღ★，始祖鸟ღ★、萨洛蒙在国内走红ღ★，与Lululemon并称为“中产三宝”ღ★，已经成为社交媒体口中的新一代社交货币ღ★。

　　亚玛芬与方源资本的故事始于2018年凯发国际ღ★，当时安踏联合方源资本ღ★、腾讯以及Lululemon创始人Chip Wilson以46亿欧元（当时约合人民币360亿元）收购亚玛芬ღ★。

　　如果按照21.40%的占股比例计算ღ★，方源资本当时的收购金额约在77亿元左右ღ★。这意味着ღ★，此次减持不但让方源资本收回了投资成本ღ★，并实现了超额收益ღ★。而交易完成之后ღ★，方源资本仍持有亚玛芬6.2%的股份ღ★。

　　亚玛芬的故事始于1950年ღ★，最早是由芬兰四大教育组织联手创办的一家烟草公司ღ★，目的是通过公司利润为当地的教育和研究计划提供资金ღ★。

　　在亚玛芬成立的前二十多年里ღ★，公司经营版图经历了不断扩张ღ★，业务覆盖航运ღ★、出版印刷ღ★、造纸业等多个行业ღ★，但表现都不太理想ღ★。直到1974年ღ★，亚玛芬收购了一个冰球装备品牌ღ★，才开始向体育用品行业转型ღ★。

　　1986年森下千里ღ★，亚玛芬正式成立了体育部ღ★，同年就收购了芬兰国民品牌Marimekko森下千里ღ★。三年后ღ★，斥资2亿美元收购了球类运动器材制造商威尔胜ღ★。随后几年ღ★，亚玛芬又先后通过并购将Atomicღ★、Precorღ★、Prince等品牌收入囊中ღ★。2004年ღ★，公司剥离此前的烟草业务ღ★，将经营重心完全转移至体育用品行业森下千里ღ★。

　　截至目前ღ★，亚玛芬旗下已经拥有始祖鸟ღ★、萨洛蒙ღ★、威尔胜等13个品牌ღ★，领域覆盖网球ღ★、羽毛球ღ★、高尔夫ღ★、滑雪ღ★、滑板ღ★、健身器材等ღ★，且定位大多是中高端ღ★。

　　当然ღ★，提到亚玛芬ღ★，就不得不提到始祖鸟ღ★。始祖鸟成立于1989年ღ★，于2002年被阿迪达斯全资收购ღ★，并入萨洛蒙部门ღ★。不过加入阿迪那些年ღ★，始祖鸟的日子并不好过ღ★，发展停滞不前ღ★。2005年ღ★，亚玛芬以4.85亿欧元买下萨洛蒙ღ★，始祖鸟也因此归入其麾下ღ★。

　　根据财报显示凯发国际ღ★，2024年ღ★，亚玛芬全年营收51.83亿美元ღ★，其中ღ★，始祖鸟的营收突破20亿美元ღ★，是亚玛芬手中的绝对王牌ღ★。

　　亚玛芬的重大转折发生在2018年ღ★。当时ღ★，由安踏牵头的投资者财团对亚玛芬发起收购要约ღ★，财团成员还包括方源资本ღ★、腾讯及Anamered Investments凯发K8旗舰厅ღ★。ღ★，收购金额高达46亿欧元（约合人民币360亿元）ღ★。这一交易也创下了2018年中资最大对外并购纪录ღ★。

　　被收购之后ღ★，亚玛芬开始精简业务ღ★，相继剥离了自行车品牌马威克ღ★、高端健身器械品牌必确ღ★、腕表品牌颂拓等ღ★，并聚焦在技术服装ღ★、户外表现及球类及球拍运动三大业务ღ★，且每个细分市场只保留一个核心品牌ღ★。

　　大刀阔斧的改革ღ★，最终迎来了成效ღ★，亚玛芬在 2020 年至 2022 年期间的复合年增长率达到20.4%ღ★。2024年ღ★，亚玛芬在美国纽交所挂牌上市ღ★，发行价为 13 美元ღ★，总市值达到 64.92 亿美元（约合人民币466亿元）ღ★。

　　一场突如其来的疫情森下千里ღ★，使得亚玛芬长期处于亏损状态ღ★。财报显示ღ★，2020-2022年以及2023年前9个月ღ★，亚玛芬的净亏损分别为2.37亿美元ღ★、1.26亿美元ღ★、2.53亿美元和1.14亿美元ღ★。

　　2024年IPO时ღ★，外界关于其“流血上市“的情况颇具微词ღ★，而且公司完全依靠投资的运营方式也遭遇到了市场质疑ღ★。上市后很长一段时间ღ★，公司股价都在14美元上下波动ღ★。

　　不过得益于近两年户外休闲运动的大热ღ★，拥有始祖鸟ღ★、萨洛蒙等品牌的亚玛芬也顺势被推上塔尖ღ★。“一鸟难求”更是成为时下户外运动市场的现象级现象ღ★。

　　2024年8月ღ★，亚玛芬发布了2024年上半年业绩ღ★，报告期内ღ★，公司实现营收21.77亿美元ღ★，同比增14.14%ღ★，利润510万美元ღ★，同比扭亏ღ★。超预期的业绩表现大大刺激了投资者的神经ღ★，此后公司股价一路上涨ღ★。

　　2024年12月ღ★，亚玛芬完成了一次10.79亿美元的定向增发ღ★。据报道ღ★，该增发不仅是自2017年以来美股消费品企业中规模最大的股本增发之一ღ★，也是全球运动品牌企业中第二大的股本增发项目ღ★。这一利好更是使得公司市值突破140亿美元ღ★，相较于2024年2月上市之初翻了一倍ღ★。

　　5月20日ღ★，亚玛芬发布2025年第一季度财务业绩ღ★。同期营收达14.73亿美元ღ★，同比增长23%ღ★，营业利润同比增长97%至2.14亿美元ღ★；归母净利润为1.35亿美元ღ★，上年同期为510万美元ღ★，同比增超25倍ღ★。

　　截至5月30日收盘ღ★，亚玛芬体育报36.85美元/股ღ★，市值达204.33亿美元ღ★，相较上市首日市值翻了3倍ღ★，相比2018年的46亿欧元被收购价格ღ★，更是翻了近4倍ღ★。

　　对于亚玛芬的背后股东来说ღ★，当前消费市场热度带动了公司业绩和股价的双增长ღ★，此时以较高的价格实现股份套现ღ★，的确不失为一个好的选择ღ★。

　　具体来看方源资本ღ★，按照21.40%的占股比例计算凯发国际ღ★，方源资本2018年的收购金额约在77亿元左右ღ★，而此次减持套现金额已经达到13亿美元（约合人民币93.5亿元）ღ★。也就是说ღ★，此次减持不但让方源资本收回了投资成本ღ★，并且已经实现了超额收益ღ★。

　　值得一提的是ღ★，本次方源资本出售的只是手中的一半持股ღ★，交易完成之后ღ★，其仍持有亚玛芬6.2%的股份ღ★，相对应的市值高达12.67亿美元ღ★。

　　在经历了数年的低迷期之后凯发国际ღ★，过去一年ღ★，消费投资热度肉眼可见的起来了ღ★，不少PE机构都加入“买买买”的行列ღ★，方源资本正是其中的活跃分子ღ★。

　　2024年8月ღ★，方源资本通过子公司上海泓方瑞全资控股了宠物营养品牌RedDog红狗的母公司红瑞生物ღ★；12月ღ★，又与Unison Capital以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasakiღ★。

　　一笔笔收购背后凯发手机app凯发K8ღ★，ღ★，都需要大量的资金作为支撑ღ★，此时减持套现ღ★，也为方源资本提供了充足的资金弹药ღ★，帮助其未来在消费赛道继续攻城略地ღ★。

　　每个家庭都有这样一个远房亲戚ღ★，她很有气质ღ★，不结婚ღ★，财富相对自由ღ★，很少回家ღ★，没有人知道她在外地干什么ღ★，非常神秘……

　　嗨ღ★，我是不绿ღ★。不知道多少人还记得今年过年时大火的“时髦小姨”ღ★。“我家那个不婚主义的小姨过年回来发红包了”ღ★，视频中的“小姨”妆容精致ღ★、举止优雅ღ★，手中拿着大把的红色钞票ღ★，给排着队的小辈们派发新年红包ღ★，“不结婚的小姨”文化迅速引起了年轻人共鸣ღ★，并开始模仿ღ★。随之而来的#时髦小姨回家啦# #时髦小姨穿搭#等话题在网上浏览量已过亿ღ★，讨论过百万ღ★。

　　为什么“时髦小姨”这个形象能引起大家如此的共鸣ღ★，我想她满足了许多年轻女性心目中的理想形象ღ★：独立ღ★、自由ღ★、多金ღ★。强调自我价值和个人主义ღ★。

　　比如亦舒的《流金岁月》中ღ★，小姨是一位独立自主ღ★、走在时代前沿的女性ღ★。她不受传统束缚ღ★，在伦敦经营小生意ღ★，与一只狗相伴ღ★，过着自由自在的生活ღ★，但是会给予外甥女精神物质上的支持ღ★，也会在姐姐一家需要帮助时出现ღ★。

　　新版《小妇人》里ღ★，小姨马奇姨妈ღ★，终生未婚ღ★，通过守住财产来掌握自己的人生ღ★，并帮助侄女们成为独立人格的女性ღ★。

　　《安娜·卡列尼娜》里安娜·卡列尼娜的表姐ღ★，生活自由ღ★，不受传统婚姻观念的束缚ღ★，是上流社会中一位独立自主的女性凯发国际ღ★。她用自己的方式掌握人生ღ★，并对安娜的生活选择产生了间接影响ღ★。

　　所以ღ★，时髦小姨背后其实的其实是年轻女性对于理想自我的一种塑造ღ★。但同时ღ★，也不得不感慨ღ★：怎么ღ★，现在单身的门槛这么高了吗？

　　那如果这个小姨没钱没房ღ★，回来发不了大红包ღ★，甚至还会成为全家拖累的话ღ★，会怎样呢？这不就是性转版的莫泊桑的小说《我的叔叔于勒》吗ღ★！

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